De la A a la Z

A
Acción

Valor que representa una parte proporcional del capital social de una empresa.
Activo
Conjunto de bienes y derechos pertenecientes a una Sociedad.
Activo Subyacente
Aquellos activos financieros que son objeto de un contrato de opciones o de futuros.
Administración de una Cartera de Valores
Actividad desarrollada por las sociedades bursátiles y gestoras de carteras que hace referencia a la custodia y gestión de los derechos económicos de los
valores depositados.
Amortización
1. Reintegro de parte o del total de una deuda (capital prestado) bajo unas condiciones y un plazo fijado en las cláusulas de emisión.
2. En sentido contable, depreciación de un activo.
Análisis Fundamental
El análisis fundamental se basa en el estudio minucioso de los estados contables de una empresa así como de sus expectativas futuras, planes de expansión
y factores del entorno socioeconómico que puedan afectar a la marcha de la empresa. Para alcanzar una valoración sobre un valor, el analista realiza
estimaciones de ventas, cash flows, beneficios y dividendos futuros. El analista fundamental fija precios objetivo basados en descuentos de cash flows
futuros, niveles de PER, crecimientos de beneficios, comparaciones con el mercado y el sector y suma de partes de los distintos negocios (entre otros
métodos) y le asigna recomendaciones de sobreponderar (si piensa que el valor se comportará mejor que el mercado), neutro (si cree que se comportará
como el mercado) e infraponderar (si estima que su comportamiento será peor que el mercado).
Análisis Técnico
El análisis técnico se refiere a un conjunto de técnicas que tratan de predecir las cotizaciones bursátiles desde su perspectiva histórica, teniendo en cuenta el
comportamiento de ciertas magnitudes bursátiles, como volumen de contratación, y evolución de las cotizaciones. Se basa en el comportamiento y la
psicología de los inversores y en el movimiento de los precios. Está apoyado en la construcción de gráficos que indican la evolución histórica de los precios
de los valores, el análisis de figuras y el uso de osciladores e indicadores
Análisis Bursátil
Estudio detallado de los aspectos económico-financieros y bursátiles de un valor. El análisis fundamental está basado en estados financieros de la empresa.
El análisis técnico se basa en las series estadísticas bursátiles.
Apreciación
Incremento de la cotización de una moneda o un valor.
Autocartera
Acciones de una Sociedad Anónima adquiridas por la propia sociedad.

B
Bajo Par
Cotización o emisión de títulos por debajo de su valor nominal.
Banco Central Europeo (BCE)
Institución con personalidad jurídica propia que figura en el Tratado de la Unión Económica y Monetaria de Maastrich y que ostentará el derecho exclusivo
para autorizar la emisión de billetes de banco en la Comunidad, pudiendo emitir junto con los bancos centrales de los países miembros, los únicos billetes de
curso legal en aquélla. Empezó su funcionamiento el 01.06.1998 y desde el 01.01.1999 decide la política monetaria en los países que participan en el
euro. Su principal objetivo es garantizar la estabilidad de este.
Banco de Inversión
Intermediario financiero especializado en colocar en el mercado financiero nuevas acciones y obligaciones emitidas por las empresas o por el gobierno.
Beneficio Bruto
Es el beneficio obtenido en base a los ingresos menos los gastos que obtiene una sociedad antes de haber deducido los impuestos.
Beneficio Fiscal
Es el beneficio que restas tras deducir los impuestos que recaen sobre los resultados del ejercicio. Dícese también de las deducciones, exenciones y
bonificaciones fiscales.
Beneficio Neto
Es el beneficio obtenido en base a los ingresos menos los gastos que obtiene una sociedad después de haber deducido los impuestos.
Blue Chips
Nombre con el que se conoce a los valores de las empresas de primera línea, cotización estable y buenos rendimientos.
Bolsa de Valores
Mercado Secundario Oficial donde se negocian con exclusividad las acciones y valores que dan derecho a suscripción o conversión en acciones así como
otros valores negociables, sin exclusividad en este caso.
Bono
Valores de renta fija emitidos a medio plazo.
Bonos Basura
Bonos a los que se asocia un alto riesgo y una alta rentabilidad. Son utilizados a menudo para financiar procesos de ofertas públicas de adquisición y
leveraged buy-outs.
Bonos Cupón Cero
Bonos emitidos al descuento y cuyo rendimiento se paga de una vez en el momento de la amortización.
Broker
Término inglés que designa a los intermediarios bursátiles o de los mercados financieros que actúan por cuenta de sus clientes.
Bursátil
Todo lo relacionado con la Bolsa.

C
Caja
Cuenta del activo de una empresa que refleja la cobertura en metálico (monedas y billetes) que posee.
Calificación
Clasificación de títulos bajo el punto de vista de la solvencia del emisor.
Call
Opción de compra de un valor negociable.
Cambio
Precio al que se negocian los valores objeto de negociación.
Canje de títulos
Sustitución de unos valores por otros de acuerdo a una proporción preestablecida.
Capacidad de Compra
Saldo real disponible para operar que tiene en cada momento una Cuenta de Valores.
Capital
Recursos financieros de los que dispone una unidad económica o sujeto para realizar una inversión o actividad.
Capital Social
Cifra de recursos financieros aportados por los socios a una sociedad. Coincide con el producto del número de acciones de la sociedad por su valor
nominal.
Capitalización Bursátil
Valor de una empresa según la cotización de sus acciones en Bolsa.
Cartera
Conjunto de valores mobiliarios que forman parte de un patrimonio.
Cash-Flow
También denominado flujo de tesorería. Es el conjunto de cobros y pagos realizados en un determinado período de tiempo. Se corresponde con la
circulación financiera, más concretamente con los flujos dinerarios. En definitiva, es el conjunto de anotaciones que se realiza en la cuenta de tesorería a consecuencia de cualquier tipo de operaciones que se lleven a cabo en el seno de la empresa.
Cash-Flow por Acción
Ratio que refleja el cash flow (beneficio más amortizaciones) que corresponde a cada accionista por título poseído: (cash-flow neto / número de acciones)
* factor de ajuste.
COMEX
Commodity Exchange. Es una Bolsa de Nueva York donde se realizan transacciones de contratos de futuros de oro y plata y de opciones de contratos de futuros de oro.
Chartismo
Técnica de predicción de cotizaciones basada en la representación gráfica de series históricas. Véase análisis técnico.
Cierre
Momento en el que termina oficialmente la contratación en Bolsa.
Cláusula de Protección
Restricciones particulares acordadas con el emisor para proteger los derechos del acreedor. Por ejemplo, puede convenirse que el deudor no abone
dividendos a sus accionistas mientras no cumpla determinados requisitos impuestos por los acreedores.
Cobertura
Operación realizada con objeto de eliminar o reducir un riesgo. La más corriente es utilizar productos derivados para cubrir las posiciones de contado.
Convertible
Valores de renta fija que llevan implícito el derecho a realizar su cambio por acciones nuevas, en una fecha y con unas condiciones determinadas.
Corretaje
Comisión que cobra la Sociedad de Valores.
Crédito al Mercado
Operativa bursátil consistente en la financiación de parte del pago en las compras o de la entrega de valores en las ventas. Se exige una garantía dineraria para el buen fin de la operación, que es variable.
Cuenta de Resultados
Muestra los ingresos, los gastos y los beneficios normales de una empresa determinada en un momento determinado.
Custodia
Mantenimiento de un depósito de títulos para su conservación. La custodia la realiza la entidad depositaria, la cual ejerce también los derechos políticos y
económicos propios de los títulos depositados.

D
Depósito

Entrega de valores a una entidad financiera depositaria para que los custodie y ejerza los derechos políticos y económicos derivados de dichos valores.
Derecho de custodia
Retribución que cobra una entidad depositaria por custodiar el depósito de valores.
Descubierto
Situación en la que el titular de una cuenta, de valores o de efectivo, no puede hacer frente a una obligación contraída por carecer de saldo.
Dividendo
Retribución variable que perciben los accionistas como consecuencia del reparto de beneficios.
Divisa
Comprende tanto los billetes de bancos extranjeros como los saldos bancarios denominados en moneda extranjera. Son derechos sobre el extranjero como:
cheques, letras, giros, saldos de cuentas corrientes, etc. expresados en moneda extranjera y pagaderos en el exterior. Es un concepto más amplio que el de
moneda extranjera.
Dow-Jones
Indice bursátil de la Bolsa de Nueva York. Es el índice bursátil más famoso del mundo y aglutina a las acciones de las 30 principales compañías industriales
que cotizan en Wall Street. Existe también un índice Dow Jones de compañías de servicios y otro de empresas de transporte.

E
Emisión

Generación de nuevos valores de renta fija o variable Se denominará emisor a las entidades (empresas, bancos, cajas de ahorros, el Estado , etc) que
emiten activos para financiarse. Piden dinero a los inversores a través de los activos financieros.
Especulación
Operativa de compra y venta de valores en busca de un beneficio por la simple diferencia de precios en un intervalo corto de tiempo.
Eurobono
Bono emitido en el Euromercado. A menudo la divisa de la emisión es distinta a la del país de origen del emisor. Los Eurobonos se ofrecen a través de un
intermediario que opera en los mercados internacionales y que está integrado en la AIBD.
Eurocrédito
Crédito concedido en eurodivisas a empresas, administraciones públicas o gobiernos por intermediarios financieros que operan en el Euromercado.

F
FED (Federal Reserve System)

Es el banco central de EE.UU. Está formado por un grupo de doce bancos, uno por cada distrito en que se divide el país. Está supervisado por la Junta de
Gobernadores de la Reserva Federal, encabezados por su presidente. Las actuaciones en política monetaria suelen realizarse a través del Banco de la
Reserva Federal de Nueva York.
Fecha de Liquidación
Momento en el que se hace efectiva la transacción de un título u obligación. Procedimiento posterior a la contratación por el que se realiza la entrega de
valores contra el pago de un importe efectivo.
Fecha de Vencimiento
En los mercados de opciones es el último día en el que el tenedor de un derecho puede comprar o vender al emisor una cierta cantidad de títulos con arreglo
a condiciones estipuladas con antelación.
Fixing
Es el cambio de una moneda con respecto a las demás, que publican cada día los bancos centrales. Suele tomarse como base para determinar el tipo de
cambio en las operaciones de compraventa de divisas.
Fluctuación
Movimientos de las cotizaciones al alza o a la baja.
Fondo de Inversión Mobiliaria
Patrimonio integrado por aportaciones de múltiples inversores, cuyos derechos de propiedad se representan mediante un certificado de participación. La
gestión de este fondo es realizada por una sociedad gestora que posee facultades de dominio sin ser propietaria del fondo y una entidad depositaria que tiene a su disposición los valores y el dinero integrantes del Fondo. Institución de Inversión Colectiva, cuyo objeto es permitir a los inversores particulares invertir en el mercado de valores de forma profesional.
Fondo de garantía
Aportación que realizan las entidades a un fondo común depositado en el banco nacional de cada país, para cubrir a los clientes de dichas entidades frente
a posibles contingencias que puedan surgir, por ejemplo, quiebra de la entidad.
Futuro Financiero
Contrato por el que se determina la compraventa de un activo (subyacente) en una fecha futura (vencimiento) a un precio pactado.

G
Gestión de Carteras

Actividad que tiene por objeto combinar de forma óptima la rentabilidad, seguridad y liquidez de un patrimonio mobiliario.

I
IBEX-35

Lo componen los 35 valores de mayor capitalización y contratación bursátil del mercado español. Se utiliza como activo subyacente en los mercados
de opciones y futuros.
ISDA
International Swap Dealers Association. Asociación Internacional de Mediadores de Operaciones de Swap.
Inflación
Proceso de alza generalizada y prolongada de los precios.
Inmunización, Hedge
Reducción del riesgo de una posición tomando otras posiciones en activos cuyos precios evolucionan en sentido opuesto a los de la primera.
Intereses
Pagos efectuados por el emisor al tenedor de un título de renta fija. Se expresan en términos de porcentaje del valor nominal de cada título.
Intermediario Bursátil
Institución cuya actividad es la puesta en contacto de la oferta y demanda en Bolsa. Son las Agencias y Sociedades de Valores y Bolsa.
Intermediario Financiero
Empresas financieras que sirven de enlace entre el inversor y el emisor dentro del mercado transformando los activos financieros para ajustarse a los
intereses de los participantes del mercado.
Interés Fijo/Variable
La retribución de una emisión de renta fija puede venir determinada por un tipo de remuneración fijo o variable ligado a algún indicador o índice
oficial.
Inversión
Empleo del dinero con el fin de obtener rendimientos y ganancias de capital.
Inversión Institucional
La inversión financiera en Bolsa llevada a cabo por entidades con un volumen importante de recursos propios o reservas.
Inversor
Persona o entidad que realiza operaciones de compra-venta de títulos valores. Propietario de los títulos o activos financieros que dan derecho a recibir
una cantidad monetaria en el futuro.
Índice
Indicador de la evolución de un mercado en función del comportamiento de las cotizaciones de una muestra de valores suficientemente representativa.

J
Joint Venture

Agrupación temporal de empresas para alcanzar un objetivo común.

L
Letras del Tesoro

Activo financiero emitido por el Estado español al descuento a plazos iguales o inferiores a 18 meses, por el procedimiento de subasta y materializado
exclusivamente en anotaciones en cuenta en la central de anotaciones del Banco de España.
Liquidación
Hacer efectiva la transacción de un título u obligación.
Liquidez
Saldo resultante de las aportaciones y retiradas de efectivo, así como de los cobros y pagos de las distintas operaciones de compra/venta realizadas
por los clientes.

M
MEFF

Mercado Español de Futuros Financieros.
Minusvalía
Pérdida producida por la venta de un activo a un precio inferior al de su adquisición.

N
Nominal

Valor facial que en las acciones determina la parte de capital que representan y en la renta fija, la cantidad a devolver a su amortización.
Nominativo
Valor que lleva asociado el nombre de su titular.

O
Obligación

Título de renta fija que acredita al tenedor los derechos a recibir el abono de intereses y la amortización de capital en las condiciones expresadas en
el contrato de emisión.
Oferta Pública de Adquisición (OPA)
Operación financiera por la que una sociedad hace pública su intención de adquirir el control de una sociedad determinada.
Oferta Pública de Venta (OPV)
Operación financiera por la cual una sociedad hace pública su intención de poner a la venta acciones en el mercado bursátil.
Oferta Pública de Suscripción (OPS)
Es lo mismo que una OPV pero con ampliación de capital.
Opción
Es el derecho, no la obligación, a comprar o vender un determinado bien a un precio fijado en una fecha determinada o antes de una fecha límite.
Opción de Compra
Confiere al tenedor el derecho a comprar una cierta cantidad de títulos a un precio convenido.
Opción de Venta
Confiere al tenedor el derecho a vender una cierta cantidad de títulos a un precio convenido.
Operación Bursátil
Compraventa de valores cotizables efectuados en Bolsa con la mediación de un intermediario bursátil.
Operación a Crédito
Es una modalidad de compraventa de valores negociados en Bolsa en la que una de las partes interviene con dinero o valores prestados por el
intermediario y que en su momento ha de devolver.
Orden
Instrucción de compra o venta canalizada a un mercado de valores por un intermediario. Existen diferentes tipos de órdenes según la vigencia,
volumen y precio de las mismas, entre otras.
Orden Limitada
Tipo de orden que fija el máximo precio que se está dispuesto a pagar en la compra y el mínimo en el caso de la venta. Puede tener una validez de
hasta 90 días. Entre órdenes limitadas, siempre tendrá preferencia la de mejor precio y entre ódenes limitadas con el mismo precio, tendrá preferencia
la que llegue antes al mercado.
Orden de Mercado
Tipo de orden en el que no se fjja precio de compra /venta si no que se barren posiciones hasta cubrir la oferta o demanda fijada en la orden. Válida
solo para la sesión. Tienen preferencia sobre la orden limitada.
Orden por lo mejor
Tipo de orden que busca ejecutar la compra o la venta al mejor precio de ese momento. Válida solo para sesión. Tiene preferencia sobre la orden
limitada.

P
PER (Price Earning Ratio)

Número de veces que está contenido el beneficio de la compañía en el precio de la acción. PER = precio / BPA del último año. En principio, cuanto
más bajo sea el valor de este ratio más barata está la compañía, aunque lo conveniente es ponerlo en contexto con otras compañías del mismo sector.
Si el BPA es negativo, el ratio pierde su significado.
PUT
Opción de venta sobre un valor mobiliario.
Pacto de Recompra
Pacto por el que un tenedor de títulos vende éstos a un inversor con el compromiso de recomprarlos a un precio convenido en una fecha determinada.
Esta operación equivale al préstamo de fondos del comprador del título al vendedor durante el período del pacto.
Pagaré
Activo de renta fija a corto plazo. Su vida, como máximo, es de dieciocho meses. Los pagarés cubren la financiación de corto plazo de las empresas.
Se emiten al descuento.
Par
Precio que coincide con el valor nominal de un título.
Parquet . Trading Floor
Lugar físico donde tiene lugar la negociación de viva voz en corros.
Pasivo
Financiación o recursos, propios o ajenos, de que dispone una Sociedad.
Patrimonio
Conjunto de bienes pertenecientes a una persona o Sociedad.
Pay Out
En el análisis técnico bursátil, cociente entre la cantidad destinada al pago del dividendo y el beneficio neto total obtenido por una sociedad. Este ratio
es un indicador interesante para conocer las posibilidades futuras de mantenimiento del dividendo y la política de autofinanciación de la empresa.
Permuta Financiera
Transacción financiera en la que dos partes contractuales acuerdan intercambiar flujos monetarios en el tiempo.
Plusvalía
Es el incremento del valor del principal en relación al precio de adquisición.
Posición Corta
Situación que se produce cuando hay venta de títulos sin poseerlos. El pasivo es mayor que el activo. Deber.
Posición Larga
Situación que se produce cuando existen títulos en el haber. El activo es superior al pasivo. Tener.
Precio
Valor en términos monetarios de los valores negociables cotizados o no en Bolsa.
Precio/ Cash Flow
Relación entre precio o cotización de una acción y el beneficio neto después de impuestos más amortizaciones, cash flow, por acción generado
durante el ejercicio por la empresa emisora. Normalmente se denomina también multiplicador del cash-flow por ser el número de veces que ésta
representa respecto del precio de la acción.
Precio Neto
Véase cotización ex-cupón.
Precio de Amortización
Precio al que se amortiza un título.
Profit Warning
Cambios en las expectativas de beneficio de una empresa. Variación negativa en las expectativas de beneficios.
Profundidad de Mercado
Número de órdenes de compra y venta que existen para cada tipo de activo. Y a distintos precios.
Prorrateo
Procedimiento de reparto equitativo de valores cuando la demanda es superior a la oferta.

R
Rating

Calificación asignada a las emisiones de deuda de empresas, organismos, instituciones o Estados para indicar su nivel de riesgo crediticio. El rating es
elaborado por las denominadas Agencias de Rating y pretende medir, por tanto, la solvencia de los emisores de deuda; es decir, su capacidad para
hacer frente a los compromisos de pago adquiridos.
Ratio
Relación entre dos magnitudes que puede expresarse como cociente o porcentaje. Entre los más comunes en Bolsa destaca el PER.
Recorte
Descenso ligero de las cotizaciones.
Reembolso
Devolución de fondos correspondientes a una inversión o cuenta financiera.
Renta Fija
Valores que generan una retribución periódica preestablecida.
Renta Variable
Valores cuya retribución está ligada a factores económicos relacionados con el beneficio de la sociedad emisora.
Resistencia
La resistencia es un nivel de precio en el que la presión de venta supera a la presión de compra, de forma que esa concentración de oferta detiene el
avance del precio durante un tiempo y provoca un giro hacia abajo. En una tendencia alcista, los niveles de resistencia , que ofrecen paradas
temporales a los movimientos ascendentes del precio, van siendo sobrepasados sucesivamente hasta que se produce un cambio de tendencia de
alcista a bajista.
Revalorización
Incremento del valor de los títulos.
Rotación
Relación entre el volumen de contratación y la capitalización bursátil. Es el ratio que mide la "liquidez" de un valor.

S
SIBE

Sistema de Interconexión Bursátil Español.
Sesión Bursátil
Período de tiempo destinado diariamente a la negociación de valores en Bolsa.
Sociedad de Valores y Bolsa SVB
Intermediario bursátil autorizado legalmente para operar en Bolsa por cuenta ajena y por cuenta propia.
Soporte
El soporte es un nivel de precio en el que existe una demanda suficientemente fuerte para detener, al menos temporalmente, un movimiento bajista del
precio y posiblemente cambiar su dirección. En una tendencia bajista, los niveles de soporte, que van parando los movimientos descendentes del
precio, se van rompiendo repetidamente hasta que la tendencia bajista cambia.
Splits
Divisiones de una acción en varias de menor valor nominal.
Spread
Término inglés utilizado en los mercados financieros para indicar el diferencial de precios, de rentabilidad, crediticio, etc., de un activo financiero
respecto a otro. En los mercados de opciones el término spread se emplea también para designar un tipo particular de estrategia de actuación.
Stop Loss
Orden de venta para protegerse frente a pérdidas, cerrando la posición si se alcanzan unas pérdidas prefijadas en el caso de bajadas o para
comprar a un precio prefijado y no antes, en el caso de ruptura de resistencias (subidas).
Subasta
Sistema de suscripción de títulos en el mercado primario. El emisor adjudica los títulos a los concurrentes que pujen el precio mayor. En el caso del
mercado español, encontramos la subasta de apertura y cierre (que duran 30 y 5 min respectivamente, fijando en el primer caso el precio de apertura
de ese valor en la sesión y su precio de cierre en el segundo caso). Puede ocurrir que durante la sesión abierta, se haga una subasta de volatilidad
porque el valor supere los rangos estáticos y/o dinámicos fijados. En ninguna de estas tres subastas se podrán cruzar órdenes.
Suscripción
Operación mediante la que se adquiere el compromiso de comprar unos valores emitidos por una sociedad.

T
TIR

Tasa Interna de Rentabilidad. Tasa de descuento que aplicada a los flujos monetarios (intereses y amortización del principal) hace que su valor
presente se iguale al precio.
Tasa efectiva de interés
Tipo de interés referido a términos anuales teniendo en cuenta los periodos de capitalización del mismo, es decir, si los intereses se pagan semestral,
trimestral o mensualmente.
Tasa nominal de interés
Tipo de interés referido a términos anuales sin tener en cuenta los periodos de capitalización del mismo, es decir, si los intereses se pagan semestral,
trimestral o mensualmente.
Tendencia
Sucesión de las cotizaciones bursátiles con arreglo al mismo signo alcista o bajista. Hablaremos de tendencia lateral, cuando el signo no está
claramente determinado.
Titulización
Es el proceso que transforma los créditos bancarios (principalmente créditos hipotecarios) y otros contratos financieros no comerciables en títulos
negociables.
Transacción Bursátil
Operación de compraventa en Bolsa.
Transparencia
Cualidad que caracteriza a aquel mercado en el que resulta fácil obtener la información por parte de los agentes económicos que participan en él.
Traspaso
Movimiento de saldos de valores efectuado entre cuentas diferentes de un mismo titular. En el caso del mercado fondos, la operación de traspasos se
realiza sin impacto fiscal manteniendo la antigüedad de las participaciones.
Título-Valor
Documento emitido por una Sociedad para conseguir recursos financieros. Su posesión determina el ejercicio y transmisión de un derecho de crédito
sobre dicha Sociedad.

V
Valor Bursátil

Precio de un título en Bolsa.
Valor Efectivo
Valor de mercado de un título.
Valor Futuro
Valor que alcanzará una cantidad de dinero que se posee en la actualidad y que se invierte durante un período de tiempo determinado a un tipo de
interés prefijado.
Valor Nominal
Valor del principal de un título de renta fija o de la participación en el capital de una sociedad, en el caso de un título de renta variable.
Vencimiento
La fecha en la que un préstamo debe amortizarse en su totalidad.
Volatilidad
Desde el punto de vista de análisis es sinónimo de riesgo. Y representa la variabilidad de un valor.

W
Warrant

Certificado que concede al tenedor el derecho a adquirir títulos de renta variable a un precio determinado durante un período de tiempo específico. Se
ofrece en ocasiones para incentivar la suscripción de ciertas emisiones de renta fija.

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